DAX Verfallstagsdiagramm: Open Interest und Max Pain
Datenstand: Eurex-Settlement vom 06.08.2026. Intraday-Aktualisierung in der Beta.
Open Interest je Strike: das Verfallstagsdiagramm für den DAX
Der vertraute Aufbau des klassischen Verfallstag-Diagramms: Strikes auf der Y-Achse, je Strike die offenen Call- und Put-Kontrakte nebeneinander — alle Verfälle aggregiert, Strikes auf 100er-Marken gebündelt. Wo sich das Open Interest ballt, entstehen die Level: die größte Put-Konzentration wirkt als Boden (Put Wall), die größte Call-Konzentration als Deckel (Call Wall).
Daten: Eurex ODAX Settlement
Die wichtigsten Marken zum Aug 2026
| Max Pain | 25.200 |
|---|---|
| Größte offene Call-Position | Strike 26.000 · 4.764 Kontrakte |
| Größte offene Put-Position | Strike 21.000 · 8.401 Kontrakte |
Intraday-Sicht und tägliches Briefing in der Beta
Open Interest zeigt, wo die Kontrakte liegen. Erst GEX zeigt, wo der DAX reagiert.
Das Diagramm oben zeigt das echte Open Interest je Strike. Aber ein Kontrakt-Berg allein ist kein handelbares Level: Erst die Gamma-Rechnung verrät, ob Banken dort gegen die Bewegung handeln müssen — oder mit ihr. Genau diese Rechnung steckt hinter Call Wall, Put Wall und Zero Gamma.
Open Interest je Strike
Net Gamma Exposure (GEX)
Ein Put-Berg ist nicht automatisch ein Boden
Open Interest zählt Kontrakte, nicht Wirkung. Derselbe Put-Berg kann Unterstützung sein — oder die Falltür, unter der die Bewegung beschleunigt. Das entscheidet erst die Gamma-Rechnung.
10.000 Kontrakte weit weg wirken weniger als 2.000 am Geld
Gamma gewichtet die Nähe zum aktuellen Kurs. Das reine OI-Diagramm behandelt alle Strikes gleich — und überschätzt damit systematisch die weit entfernten Berge.
Dasselbe Open Interest, zwei Marktmodi
Über dem Zero-Gamma-Wendepunkt bremsen die Absicherungen jede Bewegung, darunter verstärken sie sie. Diese Information steht in keinem Verfallstag-Diagramm — sie steckt im GEX-Vorzeichen.
Deshalb zeigt diese Seite beides: das Verfallstagsdiagramm als Rohbasis — und die OI-abgeleiteten Levels, die daraus entstehen. Die volle GEX-Rechnung je Strike läuft im DAX Gamma Cockpit.
So sieht das im DAX Gamma Cockpit aus
Das Cockpit zeigt dieselben Daten live und in voller Tiefe: Net Open Interest je Strike (1, 5 und 20 Tage), das Net-GEX-Profil, die Level-Ladder mit Break-Markierungen, Marktmodus, Vol-Regime und OI-Trend — über den ganzen Handelstag.
Echter Screenshot aus dem Cockpit — Net-OI-Profil mit Zero Gamma, Call Wall, Put Wall und FDAX-Linie, rechts Level-Ladder und Vol-Regime. Beta-Zugang anfragen →
Wie man das Verfallstagsdiagramm liest
Das Verfallstagsdiagramm zeigt das Open Interest je Strike — die Zahl der offenen ODAX-Optionskontrakte an jedem Ausübungspreis. Puts stehen links, Calls rechts. Open Interest ballt sich an bestimmten Strikes, weil Marktteilnehmer Positionen bevorzugt an runden Marken absichern und einmal eröffnete Kontrakte häufig bis zum Verfallstag offen bleiben. So entstehen die markanten Häufungen im Diagramm.
Am Verfallstag wird jede offene Option abgerechnet: Liegt der Abrechnungspreis für den Inhaber im Geld, wird der Kontrakt ausgeübt; andernfalls verfällt er wertlos. Für Stillhalter, die Optionen geschrieben haben, ist die Lage spiegelbildlich. Ein erheblicher Teil des offenen Volumens läuft an diesem Tag wertlos aus.
Max Pain fasst das in einer Kennzahl zusammen: der Strike, an dem in Summe über alle Kontrakte das meiste Open Interest wertlos verfällt — der Punkt des rechnerisch geringsten Auszahlungsvolumens für die Optionsinhaber. Max Pain beschreibt die offenen Positionen zum Datenstand; es ist eine Statistik der Optionsseite, keine Aussage über den weiteren Kursverlauf.
Verfallstermine 2026
| Monat | Datum | Typ |
|---|---|---|
| Januar | 16.01.2026 | Monatsverfall |
| Februar | 20.02.2026 | Monatsverfall |
| März | 20.03.2026 | Quartalsverfall |
| April | 17.04.2026 | Monatsverfall |
| Mai | 15.05.2026 | Monatsverfall |
| Juni | 19.06.2026 | Quartalsverfall |
| Juli | 17.07.2026 | Monatsverfall |
| August Frontverfall | 21.08.2026 | Monatsverfall |
| September | 18.09.2026 | Quartalsverfall |
| Oktober | 16.10.2026 | Monatsverfall |
| November | 20.11.2026 | Monatsverfall |
| Dezember | 18.12.2026 | Quartalsverfall |
ODAX-Abrechnung um 13:00 CET am Verfallstag.
Datenquelle und Methodik
Grundlage sind das Open Interest und die Abrechnungspreise der Eurex-ODAX-Optionen auf den DAX. Die Daten werden börsentäglich gegen 08:30 CET auf Vortagesbasis aktualisiert. Max Pain wird auf Basis des Frontverfalls bestimmt — des nächsten Verfalls mit mindestens 10.000 Kontrakten Gesamt-Open-Interest. Daten: Eurex.
Die täglichen Werte stehen unter DAX Gamma Levels heute; Gamma-Levels, Call Wall und Put Wall behandelt außerdem die Übersicht DAX Gamma Levels. Einzelne Begriffe sind im Glossar erklärt: Max Pain und Open Interest.
Open Interest über den ganzen Handelstag, Marktmodus und Absicherungsdruck — im täglichen Briefing.
Intraday-Sicht und tägliches Briefing in der BetaFür Redaktionen: Diagramm einbetten oder als Bild zitieren.
Daten: Eurex